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    全球观点:为“全球药王”寻找继任者?默沙东据称豪掷数千亿并购

    2022-07-08 08:02:26  |  来源:财联社  |

    据美国当地媒体报道,全球医药巨擎默沙东正接近敲定一笔价值 400 亿美元(约合 2680 亿元人民币)的并购案,并购目标正是其垂青已久的 ADC 赛道领导者西雅图遗传(Seagen)。

    ADC(抗体偶联药物),采用特定的连接子将抗体和小分子细胞毒药物连接起来,理论上可以提高靶向的准确性和药物的耐受性,也被形象地称作抗癌药物中的 " 制导导弹 "。

    市场分析认为,在默沙东旗下 K 药今年登顶 " 全球药王 " 的背景下,这笔巨额并购的意图正是押注 " 下一代药王 " 所在的赛道。


    (资料图)

    有望在近期官宣

    根据知情人士透露,默沙东正在讨论为西雅图遗传开出每股 200 美元以上的收购报价。双方目前正在争取能够在默沙东下一份季报公布(7 月 28 日)前敲定这笔交易。

    截至本周三收盘,西雅图遗传收盘报价 175.13 美元,对应市值 322 亿美元。按照每股 200 美元的报价计算,这笔潜在交易的溢价约为 25%。

    值得一提的是,上个月中旬市场也有过类似传闻,自那以后两家公司股价均出现不同程度走高。

    (Seagen 日线图,来源:TradingView)

    意义重大!默沙东为 " 新科药王 " 立储?

    今年一季度,默沙东旗下 PD-1 抑制剂 Keytruda(K 药)全球狂卖 48.09 亿美元,在排除新冠疫苗的背景下,登顶全球药王,超越另一种抗癌药修美乐(阿达木单抗)。这也是修美乐 2012 年力压辉瑞的心血管药物立普妥后,全球药王之位首次出现更迭,清晰展现医药行业的风向变化。

    但对于默沙东而言,K 药的市场统治地位远远没有前几任 " 药王 " 那样稳固,K 药所在的 " 万能抗癌药 "PD-1 赛道,除了罗氏、百时美施贵宝(BMS)、阿斯利康等国际药企,在中国也要面对恒瑞医药、信达生物、君实生物、百济神州、复宏汉霖等一众 " 新势力 " 的冲击。

    这种现象也被称为 "PD-1 内卷 ",根据《新英格兰医学》杂志去年年底的文章,目前全球总共有超过 2000 项与 PD-1 相关的临床试验正在进行中。

    正因如此,虽然 K 药的专利保护期要到 2028 年,但留给默沙东选择孵化新药王的时间远远没有那么富裕。而西雅图遗传所在的 ADC 赛道,正在获得越来越多头部药企的关注。

    西雅图遗传旗下已经有多款药物上市,其中 Adcetris(安适利)去年取得 14 亿美元营收,另一款药物 Padcev 的销售势头已处于昂扬上升的状况。西雅图遗传也与我国药企展开合作,去年曾与荣昌生物签订维迪西妥单抗海外授权。根据当时的报道,荣昌生物从此次交易中获得的潜在收入总额将高达 26 亿美元。

    如果默沙东的这笔收购成行,也将刷新 ADC 行业的收购纪录。2020 年时吉利德科学曾经斥资 210 亿美元拿下 Immunomedics,当时默沙东也曾有意参与竞争。

    关键词: 正在进行 制导导弹 去年年底

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